|
Pertanyaan & Jawaban Seputar PHEI
|
| |
| Apa yang dimaksud dengan Lembaga Penilaian Harga Efek (LPHE)
LPHE atau Securities Pricing Agency (SPA) adalah Pihak yang melakukan penilaian harga atas Efek bersifat utang , Sukuk dan surat berharga lainnya untuk menetapkan harga pasar wajar (fair values).
|
| |
| Apakah fungsi LPHE ?
LPHE melakukan kegiatan penetapan harga pasar wajar Efek bersifat utang dan Sukuk secara objektif, independen, kredibel, dan dapat dipertanggungjawabkan sehingga memungkinkan investor untuk menilai investasinya.
|
| |
| Apakah maksud dari netralitas terhadap pasar ?
LPHE tidak boleh dikendalikan oleh satu pihak untuk menjamin hasil penilaiannya tidak bias. Peraturan Bapepam dan LK mensyaratkan pembatasan pada struktur kepemilikan sehingga tidak ada kepentingan satu pihak yang bisa mempengaruhi.
|
| |
| Apakah maksud dari penilaian wajar ?
Pada saat ada harga yang terjadi dari perdagangan, penilaian wajar dihasilkan dari observasi harga yang terjadi selama perdagangan. Nilai wajar merefleksikan harga acuan sebagai panduan harga saat akan menjual surat utan.
|
| |
| Kenapa dibutuhkan penilaian wajar ?
Surat utang memiliki prosentase yang signifikan dari terhadap investasi Manajer Investasi. Investor perlu mengetahui nilai dari surat utang yang mereka miliki sehingga bisa melakukan investasi dan keputusan manajemen risiko secara tepat. Hal ini akan menjadi masalah saat akan Mark to Market tidak terdapat harga.
|
| |
| Apakah Marked to Market ?
Secara sederhana, MTM adalah menilai investasi terhadap harga pasar. Sehingga nilai dari investasi menreflesikan nilai asset saat dilepas, Contohnya mengetahui harga yang pantas ketika akan dijual. Praktek MTM adalah metode yang secara global diterima untuk melakukan penilaian investasi dan memenuhi kaidah standar akuntansi dan persayaratan manajemen risiko..
|
| |
| Kenapa tidak ada harga untuk surat utang?
Karena transaksi pasar surat utang secara umum adalah OTC, sehingga tidak ada harga penutupan yang secara resmi dikeluarkan untuk surat utang. Hal ini bertolak belakang dengan instrumen yang diperdagangkan seperti saham yang harga penutupan hariannya dikeluarkan oleh Bursa.
|
| |
| Bagaimana surat utang dinilai sebelumnya dan apa dampaknya?
Karena kurangnya sumber penilaian yang khusus, penilaian surat utang jauh dari kewajaran dengan melibatkan estimasi sederhana, interpolasi dan ekstrapolasi tanpa adanya konsistensi studi dan metodologi.
Jika surat utang dinilai dengan estimasi sederhana, maka hal itu sangat berbahaya karena surat utang akan sangat lebih besar/kecil dari nilai wajarnya. Dengan perkembangan struktur surat utang yang semakin kompleks, maka pendekatan tersebut tidak akan memadai. Juga kurangnya konsistensi dan metodologi sehingga penilaian tersebut sangat merugikan dan manipulatif.
|
| |
| Bagaimana LPHE mengatasi masalah tersebut diatas?
Dengan mengeluarkan penilaian wajar melalui metodologi yang konsisten untuk semua surat utang di pasar. LPHE akan menyediakan harga referensi bagi semua investor untuk menilai surat utang yang mereka miliki.
|
| |
| Apakah Negara lain memiliki LPHE?
LPHE hadir pada pasar yang berkembang pesat seperti Korea, Mexico dan Malaysia . Di pasar yang sudah maju seperti Amerika, penilaian surat utang dilakukan oleh perusahaan spesialis dan hasil penilaiannya digunakan investor yang secara sukarela untuk mematuhi peraturan perusahaan, perlindungan kepentingan umum dan persyaratan laporan akuntansi.
|
| |
| Mengapa Indonesia tidak mengikuti Amerika ?
Pasar surat utang Indonesia masih berkembang, sehingga tingkat kedewasaan belum tercapai, sebagaimana penilaian wajar yang berseifat sukarela di Amerika.
|
| |
| Bagaimana LPHE mendapatkan penilaian wajar ?
LPHE menghasilkan penilaian melalui metodologi yang konsisten dan transparan dengan menggunakan data, hasil observasi perdagangan, informasi rating, prilaku masa lalu, yield curve dan data keuangan. Dengan metodologi ini, penilaian wajar dapat dihasilkan untuk setiap surat utang secara harian, walaupun surat utang tersebut tidak likuid dan tidak diperdagaangkan.
|
| |
| Bagaimana metodologi yang digunakan LPHE untuk melalukan penilaian wajar?
Metodologi berdasarkan model penilaian surat utang yang diterima secara umum dan konsisten dengan praktek di pasar yang sudah maju. Seluruh metodologi disetujui oleh Bapepam dan LK untuk menjamin transparansi, konsitensi dan bebas manipulasi. Sebagai tambahan , Bapepam dan LK mensyaratkan LPHE untuk memiliki standar dalam rangka pengendalian dan pengamanan data serta mekanisme umpan balik dari pelaku pasar untuk memberikan tanggapan terhadap penilaian tersebut.
|
| |
| Akankah LPHE mempengaruhi perdagangan ?
Faktanya , dengan adanya harga referensi untuk surat utang yang tidak likuid dan tidak diperdagangkan, pelaku pasar akan memiliki harga acuan untuk memulai perdagangan surat utang tersebut. LPHE bertindak sebagai katalisator untuk meningkatkan volume perdagangan.
|
| |
| Siapakah pengguna jasa LPHE ?
Semua pihak yang investasi di surat utang Rupiah dan membutuhkan sumber yang penilaian investasinya secara independent, konsisten dan verifiable. Dari perspektif yang luas, partisipan akan mendapatkan rentang yang relevan dari jasa yang diberikan oleh LPHE.
|
| |
| Apa manfaat lain yang diberikan oleh LPHE?
Karena sifat dari lingkup kerjanya , LPHE merupakan penyimpanan data yang komprehensif untuk seluruh surat utang. LPHE memiliki database perdagangan, kredit, emisi, fasilitas informasi, yiled curve, statistic, emiten, penawaran umum dan sebagainya untuk periode saat ini dan hitoris. Database ini memiliki nilai yang besar sebagai sumber infomasi untuk seluruh partisipan pasar dan tersedia bagi klien sebagai nilai tambah. Manfaat seperti itu mudah dan tersedia bagi pasar, sehingga perdagangan akan semakin aktif, harga akan lebih baik serta mendukung manajemen risiko dan alokasi modal yang optimal.
|
| |
| Apakah yang dimaksud dengan Fair Yield?
Fair yield adalah yield wajar yang ditentukan berdasarkan seluruh transaksi yang ada di pasar dimana terdapat proses filtering dalam penentuan fair yield tersebut.
|
| |
| Data yield Government yang terdapat di Website PHEI, merupakan data apa?
Data yield Government pada website PHEI adalah data fair yield yang diperoleh dari transaksi yang terjadi pada hari tersebut, bukan dari last bid atau last offer.
|
| |
| Apa yang dimaksud dengan Credit Spread Matrix?
Credit spread matrix adalah matriks yang menggambarkan selisih/spread yield antara risk free yield (yield SUN) dengan yield obligasi korporasi dengan rating tertentu. PHEI melakukan penetapan Credit Spread untuk setiap rating obligasi korporasi dalam kategori Investment Grade (AAA sd BBB-).
|
| |
| Apa yang dimaksud dengan Yield?
Yield adalah imbal hasil atau return yang diharapaakn investor ketika berinvestasi pada obligasi.
|
| |
| Apa yang dimaksud dengan IGSYC?
IGSYC (Indonesia Government Securities Yield Curve) merupakan Yield Curve Obligasi Pemerintah Indonesia yang diterbitkan oleh PHEI setiap hari.
|
| |
| Apa yang dimaksud dengan Yield Curve?
Yield Curve merupakan garis yang menggambarkan hubungan antara suku bunga/yield terhadap waktu jatuh tempo dari sekumpulan obligasi yang memiliki kualitas kredit/rating yang sama, tetapi memiliki waktu jatuh tempo yang berbeda.
|
| |
| Apa yang dimaksud dengan Yield to maturity?
Yield to maturity merupakan eturn yang akan diperoleh dari investasi obligasi dengan mempertimbangkan aspek harga obligasi, tingkat bunga (kupon), serta waktu hingga jatuh tempo.
|
| |